Los bancos de inversión y a lo largo de un camino lleno de potencia y se-rainlendar

Los bancos de inversión y a lo largo de un camino lleno de potencia y debe ser el Sina líderes de opinión (micro carta pública, kopleader) Jeffrey Sachs (autor de las columnas de Project Syndicate, Jeffrey D. Sachs, Profesor de la Universidad de Columbia y profesor de desarrollo sostenible y la gestión de la política de salud, Director de Instituto de la zona especial de desarrollo, Asesor del Secretario General para los objetivos de las Naciones Unidas la banca de inversión en Asia y China en toda la región la construcción de vínculos de transporte y comunicación de una forma moderna de la planificación es la iniciativa en la dirección correcta.Estos proyectos serán para mantener abierta la fábrica china de caballos de fuerza, para la producción de bienes de capital de alta velocidad de crecimiento de los países de bajos ingresos que se necesitan hoy en día.La devaluación de la moneda también debería permitir la exportación de capital, a fin de que en África y Asia, China es más barato.Los bancos de inversión y a lo largo de un camino lleno de potencia y debe ser Nueva York – 2016 a principios de 2008, la economía mundial está experimentando turbulencias.El desplome de las economías emergentes; dificultades para hacer frente a la caída de los precios de los productos básicos; la afluencia de refugiados de desestabilizar a Europa; el crecimiento de China porque la reversión de flujos de capital y moneda sobrevalorada y notable desaceleración; América es caer en la parálisis política.Algunos banqueros centrales para que la economía mundial siga creciendo.Para salir de esta situación y de la necesidad de seguir cuatro principios.En primer lugar, el progreso depende de la economía mundial y de las empresas en el ahorro global de alta inversión.En segundo lugar, el ahorro y la inversión de los flujos mundiales y no hasta el punto de vista.En tercer lugar, el pleno empleo en función de alta inversión y alta tasa de ahorro la tasa correspondiente.En cuarto lugar, la alta inversión pública depende de la inversión privada de empresas del sector de alta en la base de la sociedad y el capital.Vamos a examinar.En primer lugar, el objetivo debe ser el de nuestro progreso económico, lo que significa que todo el mundo las condiciones de una vida mejor.De hecho, este objetivo ha sido en el pasado mes de septiembre en el objetivo del desarrollo sostenible de las Naciones Unidas de los 193 de obtener la unanimidad de los miembros.El progreso depende de la alta tasa de inversión mundial: la construcción de las habilidades, mejorar el nivel de vida de la tecnología y el capital de las entidades.Como el desarrollo de la economía y la vida cotidiana, no hay almuerzo gratis: no mejorar en el conocimiento, la habilidad, la tasa de inversión y la infraestructura sostenible de la maquinaria, la productividad disminuye (principalmente porque la depreciación), reducir el nivel de vida.La alta tasa de inversión depende a su vez de la alta tasa de ahorro.Un famoso descubrimiento de la psicología experimental, no pudo resistir la tentación de comer de inmediato el algodón de azúcar, para obtener en el futuro los niños dos algodones de azúcar, los niños se convierten en adultos después de la posibilidad de éxito que la tentación más grande.De manera similar, aplazar el consumo social de inmediato para el ahorro y la inversión en el futuro para obtener ingresos futuros más altos y una mayor garantía de jubilación.(cuando el economista estadounidense recomienda a China a estimular el consumo, la reducción de los ahorros, que en realidad es la difusión de la cultura de los Estados Unidos Americanos malos hábitos, en el futuro de Estados Unidos por el ahorro y la inversión es demasiado poco.) En segundo lugar, el ahorro y la inversión es el flujo global.Países como China, su más alta tasa de ahorro la inversión local, la inversión en otras regiones del mundo puede apoyar el ahorro es baja, particularmente en las regiones de África y Asia de bajos ingresos.La población de China es rápido, la familia China también en el ahorro para la jubilación.China sabe que la familia de sus activos financieros, en lugar de un gran número de niños y el Gobierno de la seguridad social, que es la principal fuente de financiación de la seguridad.Por otra parte, las regiones de África y Asia de bajos ingresos, la falta de capital y muy joven.Pueden ser de alto ahorro de dinero en China muchos rápidamente la construcción de infraestructura de educación, capacitación y apoyo de la futura prosperidad económica propia.En tercer lugar, la alta tasa de ahorro mundial no automáticamente a la alta tasa de inversión; A menos que se guía correctamente, de lo contrario, la alta tasa de ahorro podría resultar insuficiente el gasto y el desempleo.Depositados en los bancos y otros intermediarios financieros, como los fondos de pensiones y fondos de seguros) el dinero puede utilizarse para la actividad de la producción, también puede utilizarse para la especulación a corto plazo (por ejemplo, préstamos de consumo y bienes inmuebles).Los grandes banqueros de Morgan en la creación de la industria ferroviaria y el acero.Por el contrario, es un ejemplo de que la gestión de los fondos hoy a seguir e incluso fraude (como Charles Ponzi ·).En cuarto lugar, hoy, la inversión de energía de baja emisión de carbono, tales como una alta rentabilidad social, la red de ciudades inteligentes y sistemas de información basados en médicos – – depende de la colaboración público – privada, la inversión pública y las políticas públicas que contribuyan a estimular la inversión privada.Esto no es nada nuevo: la red ferroviaria, aeronáutica, automoción, semiconductores, satélites, GPS, la técnica de fractura hidráulica, la nuclear, la genómica y la Internet de todo gracias a la colaboración público – privada (normalmente, pero no siempre se da desde el inicio del proyecto militar).El problema hoy es el intermediario financiero no guía razonable de ahorro a largo plazo en inversiones a largo plazo.La mayoría de los gobiernos (Estados Unidos de América es un ejemplo significativo a largo plazo) en la educación, formación, habilidades y aspectos de la falta de inversión en infraestructura a largo plazo, un hecho que agrava aún más el problema.La falta de inversión privada, principalmente por falta de inversión pública y de la complementariedad.Los economistas macro miope del mundo, dijo que la falta de consumo; de hecho, el mundo es la falta de inversión.El resultado es la falta de demanda global de inversión global (no el nivel de ahorro en pleno empleo) y de corrientes de capital a corto plazo de las fluctuaciones frecuentes (para consumo y financiación inmobiliaria).Las corrientes de capital a corto plazo de reversión repentina a la magnitud y dirección.Antes de la crisis financiera de Asia en 1997, la interrupción repentina de flujos de capital hacia Asia, mientras que en septiembre de 2008, tras la quiebra de Lehman Brothers, el mundo de los préstamos a corto plazo de repente se seca, condujo a una gran recesión en lugar de otro.Hoy, China enfrenta el mismo problema de las entradas de capital y de repente por la salida de capitales.A propuesta de la macroeconomía China – estimular el consumo interno y la sobrevaloración de su moneda para reducir la prueba de algodón de azúcar de exportación es el fracaso.En ella se anima a la población el rápido envejecimiento de la Sociedad China y dejar el mundo de alta productividad y ahorros para la industria china el consumo excesivo, la falta de inversión y la mejora de la tasa de desempleo.La política correcta, a un mayor ahorro de China para incrementar la inversión en infraestructura y base de conocimientos de las regiones de África y Asia de bajos ingresos.Los bancos de inversión en nuevas infraestructuras de Asia y China en toda la región la construcción de vínculos de transporte y comunicación moderna es un plan de medidas en la dirección correcta.Estos proyectos serán para mantener abierta la fábrica china de caballos de fuerza, para la producción de bienes de capital de alta velocidad de crecimiento de los países de bajos ingresos que se necesitan hoy en día.La devaluación de la moneda también debería permitir la exportación de capital, a fin de que en África y Asia, China es más barato.De manera más general, el Gobierno y los bancos multilaterales de desarrollo que los países de la ampliación (incluido el Banco de desarrollo de Asia, África, América y los países islámicos), guía de fondos de pensiones, fondos de ahorro a largo plazo en la industria de los seguros y la banca comercial del siglo XXI y de Infraestructura a largo plazo de la inversión pública y privada.El Banco Central y los fondos de cobertura no puede crear un crecimiento económico a largo plazo y la estabilidad financiera.Sólo la inversión a largo plazo (incluida la inversión pública y privada) que el crecimiento de la economía mundial fuera de su inestabilidad y baja en la actualidad.(el autor presenta: sindicado (Project Syndicate) conocida como "columna" el mundo más intelectual, autor de eruditos de la cima de la economía mundial, ganador del Premio Nobel, líderes políticos, temas como la política, la economía mundial, desde el punto de vista de la Ciencia y la cultura, ofrece artículos originales de La más alta gama de lectores en el mundo global con más profundidad, comentarios, para interpretar a "el mundo" en el cambio de ayudar.En este documento el autor) para uso exclusivo de autorización de Sina, no se reproducen.El discurso no representa el punto de vista.

亚投行和一带一路应开足马力   文 新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)机构专栏 Project Syndicate 作者 杰弗里-萨克斯(Jeffrey D. Sachs) 哥伦比亚大学可持续发展教授、卫生政策和管理教授、地球研究所主任,联合国秘书长千年发展目标特别顾问   中国的亚投行及其在全地区构建现代交通和通讯联系的一带一路计划才是方向正确的举措。这些项目将让中国工厂保持开足马力,为当今低收入国家的高速增长生产所需要的投资品。人民币也应该允许贬值,以使中国对非洲和亚洲的资本品出口更加便宜。 亚投行和一带一路应开足马力   纽约—2016年伊始,世界经济正在经历动荡。股市崩盘;新兴经济体疲于应付大宗商品价格暴跌;难民流入进一步动摇着欧洲;中国的增长因为资本流逆转和货币高估而显著放缓;美国则陷入了政治瘫痪。一些央行行长竭尽全力让世界经济保持增长。   要摆脱这一困境,需要遵循四个原则。首先,全球经济进步取决于全球储蓄和投资高企。其次,储蓄和投资流应该从全球而不是国家角度去看待。第三,充分就业取决于与高储蓄率匹配的高投资率。第四,企业部门的高私人投资取决于基础社会和人力资本方面的高公共投资。让我们逐一分析。   首先,我们的全球目标应该是经济进步,这意味着全世界都获得更好的生活条件。事实上,这一目标已经在去年9月写入了获得联合国所有193个成员一致同意的可持续发展目标。进步取决于高全球投资率:构建技能、技术和实体资本存量提高生活水平。经济发展和日常生活一样,没有免费的午餐:不提高在知识、技能、机械和可持续基础设施方面的投资率,生产率就会下降(主要是因为折旧),降低生活水平。   高投资率反过来取决于高储蓄率。一项著名的心理学实验发现,能抵挡住不马上吃掉棉花糖的诱惑,进而在未来获得两个棉花糖的小孩,他们长大成人后成功的可能性比经不住诱惑的小孩更大。类似地,推迟即刻消费为未来储蓄和投资的社会将获得更高的未来收入和更大的退休保障。(当美国经济学家建议中国刺激消费、削减储蓄时,他们其实是在传播美国文化的坏习惯,美国人为美国的未来储蓄和投资得实在太少了。)   其次,储蓄和投资流是全球性的。中国这样的国家,它的高储蓄率超过了本地投资需要,可以支持储蓄较少的世界其他地区的投资,特别是低收入的非洲和亚洲地区。中国的人口正在快速老龄化,中国家庭也在为退休而储蓄。中国人知道,他们的家庭金融资产,而不是数量众多的孩子和政府社会保障,才是财务安全的主要来源。另一方面,低收入非洲和亚洲地区缺少资本而很年轻。他们可以从中国的高储蓄中借钱大量快速地构建教育、技能和基础设施,支持自身的未来经济繁荣。   第三,高全球储蓄率不会自动转变为高投资率;除非得到适当引导,否则高储蓄率可能导致支出不足和失业。存入银行和其他金融中介(如退休基金和保险资金)的钱可以用于生产性活动,也可以用于短期投机(如消费贷款和房地产)。摩根等大银行家创造了铁路和钢铁这样的产业。反之,今天的资金管理人效仿的榜样却是赌徒甚至诈骗犯(如查尔斯·庞齐)。   第四,如今,具有高社会回报的投资——如低碳能源、城市智能电网和基于信息的医疗系统——取决于公私合作,其中公共投资和公共政策有助于刺激私人投资。这早已不是什么新鲜事:铁路网、航空、汽车、半导体、卫星、GPS、液压致裂法、核电、基因组学还有互联网都是拜公私合作所赐(通常但不总是从军用项目起步)。   当今的全球问题是世界金融中介没有合理地引导长期储蓄进入长期投资。大部分政府(美国就是显例)在长期教育、技能培训和基础设施方面长期投资不足,这一事实进一步加剧了这一问题。私人投资不足主要是因为与之互补的公共投资不足。短视的宏观经济学家说,世界消费不足;事实上,世界是投资不足。   结果是全球需求不足(全球投资达不到充分就业水平下的全球储蓄)和短期资本流波动频繁(为了给消费和房地产融资)。这些短期资本流常常发生规模和方向的突然逆转。1997年亚洲金融危机之前,流向亚洲的资本流突然中断;而在2008年9月雷曼兄弟倒闭后,全球短期借贷突然干涸,导致了大衰退(Great Recession)。如今,中国正面临同样的问题,资本流入突然之间转变为资本流出。   给中国的主流宏观经济学建议——刺激国内消费和高估人民币以降低出口——便是失败的棉花糖测试。这一建议鼓励人口迅速老龄化的中国社会和能让中国的高储蓄和工业产能大显身手的世界过度消费、投资不足、提高失业率。   正确的政策是将中国的高储蓄引向增加低收入非洲和亚洲地区的基础设施和技能投资。中国的新亚洲基础设施投资银行及其在全地区构建现代交通和通讯联系的一带一路计划才是方向正确的举措。这些项目将让中国工厂保持开足马力,为当今低收入国家的高速增长生产所需要的投资品。人民币也应该允许贬值,以使中国对非洲和亚洲的资本品出口更加便宜。   更一般地说,政府应该扩大国家和多边开发银行(包括亚洲、非洲、美洲和伊斯兰国家的地区开发银行),引导来自退休基金、保险资金和商业银行的长期储蓄进入二十一世纪产业和基础设施的长期公共和私人投资。中央银行和对冲基金无法营造长期经济增长和金融稳定。唯有长期投资(包括公共和私人投资)能够让世界经济摆脱目前的动荡和低增长。   (本文作者介绍:报业辛迪加(Project Syndicate)被称为“世界上最具智慧的专栏”,作者来自全球顶级经济学者、诺奖得主、政界领袖,主题包括全球政治、经济、科学与文化塑造者的观点,为全球读者提供来自全球最高端的原创文章、最具深度的评论,为解读“变动中的世界”提供帮助。)   本文为作者独家授权新浪财经使用,请勿转载。所发表言论不代表本站观点。相关的主题文章: